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國際投行下調中國經濟預期 資金外流或加劇

作者:譽勝商務 來源:注冊公司代理網 日期:2012-8-17

   來源:新華08網

     核心提示:近期,巴克萊資本、德意志銀行、美銀美林、摩根士丹利等國際投行紛紛下調對中國經濟增長預期。與此前所有機構都判斷政府將進一步下調存款準備金率和利率不同,近一周以來不少觀點開始轉為放松政策可能延后,且力度有限。

    近期中國經濟數據普遍表現疲弱,外界對于中國經濟放緩的擔憂日益升溫。在這一背景下,巴克萊資本、德意志銀行、美銀美林、摩根士丹利等國際投行紛紛下調對中國經濟增長預期。在人民幣貶值的背景下,這進一步加劇了資金外流的趨勢,外匯占款在時隔3個月后再度出現下滑,也加強了市場對下調存款準備金率的預期。

  在本月宏觀數據剛剛出臺后,巴克萊資本率先將中國今年的GDP增長預期從8.1%下調至7.9%,并稱這是自去年11月以來的首次下調。德意志銀行緊隨其后將中國2012全年GDP增長預期由7.9%下調至7.7%。

  在這些外資機構看來,最新公布的宏觀數據除了CPI外各項經濟數據均令人失望,部分數據出現超預期下滑的態勢,這也給經濟見底回升蒙上了一層陰影。

  鑒于進一步放松政策的空間有限,且發達經濟體成長前景愈發黯淡,美銀美林和摩根士丹利也跟上國際投行的腳步,分別將中國2012年全年的GDP預期由原來8%調降至7.7%和由原來8.5%下調至8%。美銀美林中國經濟學家陸挺甚至稱:“保七即是軟著陸”。

  不僅如此,這些國際投行還紛紛下調中國今年三、四季度的GDP增長預期,認為經濟見底的時間點或有所推遲,可能將后延到三季度末或四季度初。

  可以發現,國際投行這一判斷集中變化原因,不僅僅是源于宏觀經濟超預期下滑的這一方面。事實上,中國可能出臺調控政策,是其下調經濟數據預期的最主要原因。

  與此前所有機構都判斷政府將進一步下調存款準備金率和利率不同,近一周以來不少觀點開始轉為放松政策可能延后,且力度有限。

  德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿直言,下調第三和第四季度中國GDP增速的預測,主要是估計政策松動的力度將小于原來預期,且地產和制造業投資將面臨繼續減速壓力。

  陸挺也指出,盡管通脹已顯著回落至2%以下,但近期反彈的樓價已成為政府放松貨幣政策的主要隱憂。抑制樓價和保增長將反復左右政策的導向。由此判斷近期反彈的住宅樓價可能制約中國政府出臺進一步的經濟刺激政策。

  而在摩根士丹利看來,中國進一步放松貨幣政策的時間可能推遲1-2個月,預計今年底中國央行才將降息25個基點。

  最新公布的數據顯示,7月末外匯占款余額為256575.17億元,較上月凈減少38.2億元,這是繼4月份以來年內第二次出現單月外匯占款凈減少。

  事實上,外匯占款的增減在一定程度上影響著市場上的資金規模和貨幣工具操作方向。一般來說,外匯占款減少后將減少本幣的投放,繼而減小了市場的流動性規模,而央行為向市場補充必要的流動性,就會及時對金融機構的準備金率進行下調,反之亦然。

  在此之前,央行5月中旬下調準備金率,便旨在緩解因4月份外匯占款大幅減少而產生的市場流動性緊張狀況。因此不少專家預計下調存款準備金率的時點將提前。

 
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